“上海保交所董事长：保交所要稳定运行至少要3到5年”

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中国经济周刊记者程子彦|上海报道

上海保险交易所股份有限公司的会长曾经在瑾cfp

年6月12日，全国首个创新保险要素市场——上海保险交易所(以下简称“上海保交所”)曝光。 5个月后，也就是11月10日，上海保交所启动了“第一枪”——保险资产登记交易平台的试运行，并推出了首款产品。

上海保交所为什么最初锁定在保险资产登记交易平台上？ 发布的第一个产品是什么？

首批产品总规模为78.8亿元

很早以前，按照上海保交所的规划，建设了全国性乃至国际性的保险交易市场组织，建成了具有国际影响力和竞争力的大型风险与巨灾风险分散中心、保险产品交易中心、保险再保险定价中心、保险服务创新中心。

保险产品交易平台就是其中之一。

据悉，上海保险资产登记交易平台首批客户包括寿险企业、产险企业、养老保险企业、保险资管企业、银行等金融机构20多家。

长江养老保险股份有限公司？ 太平资产管理有限企业成为第一家在平台发行产品的产品经理，推出了长江养老-太平洋寿险保单贷款资产支持计划、太平-上海建工都江堰市滨江新区基础设施( ppp )项目债权投资计划共两个保险资产管理产品。 发行登记总规模为78.8亿元，第一期合计发行及登记规模为16亿元。

其中，长江养老——太平洋寿险保单贷款资产支持计划是以凭证担保贷款为基础资产，通过循环购买设立的资产证券化创新产品。 注册规模50亿元，首期发行10亿元，期限1年。 在产品结构上分为优先a、优先b、二级三个阶段。

太平——上海建工都江堰市滨江新区基础设施( ppp )项目债权投资计划，总规模28.8亿元，期限5年，用于四川省积分项目配套工程都江堰市滨江新区基础设施( ppp )项目建设，投资计划评定aaa。 该债权投资计划最初发行额为6亿元，当天通过保交所交易平台完成招商银行、兴业银行、太平洋人寿、招商信诺人寿等4家金融机构的发行预约。 招商银行认购金额3亿元，占4家金融机构之首。 太平资产管理有限公司担任管理者。

两个单位都是行业内的“第一单位”

为什么上海保交所的“第一枪”要选择这两个产品呢？

上海保交所董事长曾璞此前曾表示:“保险在经营过程中形成大量资产，可以通过上海保交所的交易盘活沉淀下来的资产，为市场提供流动性。”

据《中国经济周刊》记者介绍，这两款产品分别是行业首创的保单贷款资产证券化产品和行业首创的以ppp项目为基础资产的债权投资计划产品。

据悉，近年来，保单担保贷款规模逐年提高，截至年底，领域规模突破2000亿元。 保单贷款期限短，分散于小额，且以现金价值作为质押物非常安全。 但是，这种业务的迅速发展带来了保险资金资产负债难以匹配的新问题。 可以说目前能够实现大量资产循环购买模式的资产证券化产品极少。

什么是循环购买的保单贷款资产证券化产品？ 上海大学经济学教授王时芬对《中国经济周刊》记者表示:“循环购买是保险企业购买理财企业的理财产品后，有了新的保险。 “热平”以前理财产品收益引起的波动。 因为循环购买可以不断地获得新的收益，从而稳定收益。 ”。

《长江养老-太平洋寿险保单贷款资产支持计划》通过资产证券化方法服务于保险主业，为寿险企业对保单持有人的流动性诉求提供资金支持，优化了寿险企业的资产负债管理，促进了保单导出工作。

《太平——上海建工都江堰市滨江新区基础设施( ppp )项目债权投资计划》落地是《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》正式出台后，保险机构投资ppp项目的首次尝试。

近年来，政府推行了ppp项目支持政策，也为保险资金投资ppp创造了良好的环境。 年7月，保监会颁布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，确定保险机构可以投资ppp项目。 ppp项目投资规模大，收益周期长，收益稳定，符合保险资金的风险偏好，能够比较有效地解决部分资产负债的匹配风险。

太平资产管理有限企业表示，该投资计划不仅是太平资产联合战术合作伙伴上海建工集团在ppp行业进行的重要探索和突破，也有助于保险资金实施和推进供给侧结构改革的“降价钱”，符合保监会鼓励扩大保险资金投资范围的方向，多元化社会资金

"保交所必须至少稳定运行3-5年. "

曾瑾曾为保监会的资金运用过监管部主任，这让一位业内人士猜测，上海保交所可能以保险资管产品的注册交易和流动为初期发力点。 现在，一言以蔽之。

年，保监会将处理保险理财市场流动性问题提上议程，是当年建设的中国保险理财业协会(以下称为“保险理财协会”)，其职能是建立保险理财产品开始销售交易的制度规则和细则、评估体系、公共机构等，保险理财产品开始销售交易， 根据其构想，未来将与外部交易所进行交易对接。

保险资管协会自去年9月成立以来，现有273家会员单位，从13种会员单位开始，涵盖了保险资金运用的整个流程。

根据保险资管协会最新统计数据，截至今年10月底，保险资产管理机构累计设立各类债权、股权和项目资产支持计划614个项目，合计备案(登记)规模15680.21亿元。

此前媒体报道称，未来保险资管协会的资产交易平台有可能整合为上海保交所的保险资管产品注册交易平台。

上海大学经济学院教授王时芬对《中国经济周刊》记者表示，保险资管产品是保险企业未赔偿(销售目前未来因赔偿而资金闲置)的产品。 简而言之，就是保险企业要求专家理财。 虽然现在规模不大，但将来可能会有很大的快速发展。 ”。

曾瑾在最近召开的首届全球网络保险创新论坛上，谨慎地表示:“保险交易所模式没有现成的经验，只有在实践中探索，特别是盈利模式的形成，更要在实践中积累。” 我认为交所要形成稳定的运行模式，至少需要3到5年。