“张茉楠：全球＂去杠杆化＂的过程痛苦且漫长”

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中国经济网北京10月24日，受欧美主权债务危机加剧的影响，昨天，经济学家张茉楠发表了博文。 危机很可能是欧美发达国家在将利率降至极限的基础上，陷入日本式的“流动性陷阱”，面临市场化货币工具失效、财政扩张制约和潜在经济增长放缓的威胁。 她强调，金融危机和主权债务危机对全球经济的最深远影响是，金融、居民/公司和政府机构开始“去杠杆化”，紧缩、信贷紧缩和财政紧缩的协同效应可能会使全球“去杠杆化”的过程更加痛苦和漫长。

政府的“去杠杆化”是指，整个发达国家

“几乎所有发达国家都在制定债务削减计划。 在经济增长难以赶上债务增长的今天，债务削减已成为西方国家拯救经济的不可避免的选择。 据imf估计，要在2030年将国债比例减少到60%，每年需要对gdp进行几乎9个百分点的预算调整。 ”。 张茉楠指出，与发达国家整体相关的调整史无前例，由此带来的去杠杆化的影响不太可能估计。

金融“去杠杆化”加重金融系统的负担

“主权债务危机重启了以欧洲为代表的第二波金融去杠杆化进程。 目前，主权债务与金融部门之间形成负面反馈循环的风险正在增加。 全球范银领域面临3.6万亿美元的到期债务。 这是因为为了确保资金安全，必须与负债国政府竞争。 ”。

家庭部门的“杠杆作用”严重影响了负债型支出模式

文案，金融危机以来，西方国家的支出总额迅速下跌，家庭资产负债表受到严重损害，家庭资产杠杆作用在欧美等国。 欧洲居民负债率低于美国，储蓄率高于美国，但欧元区通过紧缩财政预算、降低社会福利、增加税负的“财政紧缩周期”，进一步制约了居民的消费能力，使得欧洲各国举债更不乐观。 原文地址: sicmonan.blog.163/blog/static/1376529892334922 /？ 网络博客

作者介绍:

张茉楠:国家新闻中心经济预测部世界经济研究室副研究员、管理科学与工程博士、经济学博士后。 越来越多的精彩请参见《财经名博秀》。

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