“依科技冲刺A股上市 “AI四小龙”含金量几何？”

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本报记者李昆昆张靖超北京报道

“ai四小龙”(游视科技、商汤科技、云从科技、依图科技)的ipo步伐正在加快。

近日，《中国经营报》记者从上海证券监督局官网看到，据图科技9月9日与国泰君安证券签署指导协议，拟以公开发行中国存款证明( cdr )的方式在a股上市。

如图所示，科技成立于年，是人工智能处理方案和基础设施供应商。 关于上市的准备工作，记者从图科技相关人士那里获悉，在发布消息之前，对方还没有回复。

值得一提的是，依图科技是8月18日云从科技开始指导a股上市以来，中国“ai四小龙”中第二家启动a股ipo计划的人工智能公司。 此前，游视科技于去年年底在香港证券交易所配信表申请上市，商汤科技在港上市的传言也不在少数。

另一方面，这4家独角兽公司谁将成为a股的“ai第一股”备受瞩目，这将为后续上市公司提供评价标准。 另一方面，迄今为止在一级市场上受各投资机构欢迎的“ai四小龙”，其含金量到底如何，是否存在评价过高的泡沫？

评价过高吗？

记者了解到，目前图技术的首要核心业务是智能城市、智能医疗、智能商业三大块，在金融业，不同的图也有相关的尝试。

投资分析师王森(化名)在接受记者采访时表示，对于从事人工智能技术的公司来说，从技术上来说，识别算法框架没有差别，看谁在培训中投入的数据量大、准确，“只要钱融入进去，大家都能做到。 剩下的看应用场景。 大家都在做安全、医疗、汽车、金融等主要行业。”

目前，ai算法制造商推出自己的ai芯片，加速了自身ai技术更好的落地，成为大趋势。 商汤科技选择与高通合作，与广视科技合作发展科学，云从科技和依图科技两个方面选择了自研芯片。

据天眼查app新闻报道，根据图技术，迄今为止已获得8次融资，a次融资于年11月完成，从红杉资本中国和高榎资本投资获得数百万美元。 此后，年、年、年分别完成了b轮、c轮、c+轮融资，共计超过3亿美元。 c+轮融资后，根据图技术分别进行3次战术融资。

值得注意的是，去年3月20日，市场基于图科技完成了3000万美元的新融资，投资者发布了为华润资本和诚通香港共同设立的“润诚产业导航基金”。 但令外界惊讶的是，这一轮的融资额还不到之前最高一轮融资额的1/6，同时根据图技术，这一轮融资的估值还没有明朗。 前面的数据显示，2019年2月，在经历多次融资后，图表技术估值超过150亿元。

对此，王森坦言，这些人工智能企业的评价和价值不一致。 “因为有了这样的技术，积累数据进行训练就可以了，大厂投入资源也可以很快。 很多东西，海康威视，大华，华为也能完成。 ”

夺取大工厂和市场

相对于商汤科技和游视科技，从官方发布的新闻来看，图科技的业务相对集中在智能城市和智能医疗。 但是，一些依然同质化严重，主要业务集中在安全、金融、零售、汽车、医疗等行业。

据艾媒体咨询发布的《2019年中国人工智能产业研究报告》显示，安防和金融业已经成为人工智能赋能实体经济市场份额最多的前两个行业，分别占53.8%和15.8%。

据悉，安防行业是人工智能场景落地最成熟的行业，“ai四小龙”在一定程度上也有涉及，但该行业面临着之前安防公司、大制造商等对手所传达的竞争。 智能金融业，目前云从科技特点可以看出，该企业已经与头部银行客户合作，成为国内银行人脸识别产品的第一供应商。

根据图技术，年与招行合作，其人脸识别技术为招行盘面提供了辅助身份验证、vtm认证、(智能手机的)银行应用自助办理业务、网站vip识别贵宾顾客等。

但是，在支付宝( Alipay )、微信等公司发布的刷脸支付产品中，其算法全部由自己管理，另外，在微信、支付宝( Alipay )、银联的竞争推动下，人工智能厂商普遍处于刷脸支付市场。

在医疗行业，根据图技术年成立了子公司图医疗，推出了care.ai医疗智能产品处理方案，现根据图产品和处理方案落在全国300多家三甲医院。 但是最近有报道称，基于图技术的医疗业务的相关团队从去年开始减少。

还在“烧钱”阶段

行业方面，目前ai企业还没有走出烧钱阶段，人工智能创业企业前期投入大，收益率慢，所以现在上市是为了自己的业务输血。

据欧洲报告，全年近90%的人工智能企业处于亏损状态，10%的企业基本上是技术提供商。 以科学技术为例，年~年，如果忽视科学技术，分别有3.4亿元、7.6亿元、33.5亿元的损失。

专注于某行业ai投资行业的投资者表示，这类公司的毛利至少应该维持在80%以上，实际上技术开发投资是首要价格，但如果技术本身的商业化空之间和市场不充分，这类投资就需要长期持续下去

并且，上市意味着公布公司过去三年的收益、利润、价格等数据，对于大部分一级市场保持高估值的公司来说，真实消息公布后，参与范围较广的二级市场将会用脚投票，如果市值过高，泡沫将会

以另一家ai明星公司寒武纪( 688256.sh )为例，截至9月24日收盘，股价为164.51元/股，与股价最高时的297.77元/股相比基本腰斩。

一般来说，对人工智能公司来说，市场投资者注重公司未来收入的增长和商业指标的提高。 在这样的前提下，公司对亏损的包容度会高一些。 上述业内人士表示，不少大型参与投资的企业在上市之初可以获得较高的评价，但后期的快速发展仍依靠自身实力，上市后仍关注公司自身的盈利能力。

而且来自同行竞争对手的压力也是依图科技现在面临的问题，以智慧安防业务为例，以前安防巨头海康威视、大华股份、宇视科技由来已久，如果未来爆发价格战，图科技等新兴企业将面临更加困难的局面。

(责任:魏京婷)

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