“动漫企业品牌融资记：害怕借钱到积极融资()”

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动画电影《魁拔》的剧照

编辑:本国提出文化产业成为国民性支柱产业后，金融界对文化产业表现出很大的兴趣和介入，但文化产业不同于以往的任何产业，对生产精神产品、习性与实业型公司交易的投资机构来说也是新的挑战，习性自给自足、水金融 分散在全国的众多文化公司如何适应这一新形势，挖掘机会，比较有效地规避风险呢？

特设案例解读篇幅，与中国传媒大学文化产业研究院合作，邀请我院学术委员会主任、博士生导师齐勇锋担任学术主持，广泛邀请当事人公司、银行、文化产业基金投资机构及相关行业专家，讨论这些问题，为文化公司较为有效、高质量的融资提供一点启示，

即将上映的《魁拔之大战元泱界》(以下简称《魁拔2》)作为《魁拔1》系列电影备受瞩目，制作者青木企业也浮出水面，但其实这个老牌国产动画公司已经默默走过了20多年。

从本来依赖动漫代理人开始“摸石头过河”:第一次接触投资机构，第一次与银行打交道，第一次与电影发行企业、营销企业、商业院线共事……青木的成长凸显了中国动漫公司的相遇资本境遇，

出嫁直到自己决定

20多年前，青树企业首席执行官武寒青在北京市海淀区的幼儿园，与另外4位创始人开始了动画制作。 五位联合创始人中，除吴冠英一人是美术出身外，其他人都是门外汉:武寒青和王川两人都毕业于北京大学中文系，匡宇奇和张建伟毕业于中国人民大学经济系。 进入这个行业，是出于对动漫产业的热爱。

青木先生的第一部动画作品《飞天小猿王》取自《西游记》，这部作品制作后被送到北京电视台试播。 出乎意料的试播效果很好，观众的信像雪片一样飞来，北京电视台总编辑办公室的电话也炸了。 之后，他们独自制作或制作了《学问猫教汉字》、《欧绅卡丁车》、《小明与王猫》、《神猎》、《我家有熊》、《地藏》等作品。 当时，企业净利润每年达到上千万元，而青木的声誉却越来越只存在于动漫行业。 因为其大部分业务来自电视台的定制项目，没有自己的原创企业品牌。

2004年，由于国内动漫产业政策环境发生变化，国家广电总局发布了一系列文件，限制了进口动漫的播放比例和时间，还出台了对国产动漫补贴的扶植政策。 虽然是福音，但很遗憾，有公司以低价发放了政府补助金。

武寒青担心动画市场原有的秩序会发生变化，用价格和别人流血，绝不是她的愿望。 青木必须拥有自主企业品牌，制作与国际市场接轨的动漫产品，2005年他们停止了所有的代工业务。 变革带来阵痛，不久就遭遇了国际金融危机。 150多人青木最困难的时候只剩下6人，幸运的是前5位创始人坚守住了。

我害怕借钱主动融资

关于融资，武寒青知道动画这个领域比想象中难得多，门槛高，投资时间长，往年的投资者几乎都被她抛弃了。

有一天，一位咨询者发现了他们。 此人是清华启发创投创始合伙人罗拉普兰，他是青木制作的动画《飞天小猿王》的忠实粉丝。 “你们的创始人十几年没离开，证明你们专注，对投资企业来说是不够的。 ”。 罗普鲁兰说。 武寒青一直说对融资的担忧“可能会被别人管理”，罗耸了她的心。 “我喜欢你的团队投资的事情。 如果我帮你们管理的话，我是不是傻了？ ”。 之后，武寒青终于被感动了。

清华启发的投资于2008年初注入。 武寒青认为，比这笔首付本身更重要的意义在于能够改变企业经营的理念和想法，此后青木又获得了一些融资。

2009年底，青木开发的原创动画电影《魁拔》进入制作关键时期，项目资金诉求和日益扩大的技术人员队伍，使公司面临着数百万元的资金缺口。 青木接触了一些担保企业，但是面对动画这个陌生的领域，对方并不积极。 几次碰壁后，偶然让青木融资负责人向北京银行月坛支行的客户经理表示祝贺。 这次，武寒青没有再失望了。 从2009年下半年开始，祝顿和同事成为青木的常客。 经过仔细的设计和风险，年，北京银行获得青木设计组合担保贷款方案的批准，即以公司动画电影《魁拔》的版权为质押，加上公司法人房地产抵押和担保企业的第三方担保，北京银行向青木提供贷款250万元。

融资会让青木更放心地走原创和研发的道路。 年7月8日，青木花了5年时间投资3500万元创作的《魁拔1》上映了。 “如果没有引进投资，这些至少要两三年后才能到达。 ”。 武寒青说。

从呛水中游泳的“学费”

《魁拔1》播出后好评如潮，在豆瓣网上也获得8分好评，多个动漫迷团体将前往电影院观看。 但与好名声相反，《魁拔1》只有350万元的票房。

《魁拔1》票房失败，很大原因是这部电影在市场营销方面做得不够。 “作为文案提供商，我们不仅要销售这部电影，更要注重长线，下一步就是将这类企业品牌的忠诚度转化为利润。 ”这预示着今年“魁拔2”的到来。

今年的形势也是由“魁拔1”的口碑积累的。 那年的电影上映后，青树把播放权卖给了优酷等视频网站。 双方决定一起制作《魁拔》微电影动画，并在网上播出，同时通过招商在产品中植入广告。

随着口碑的传播，《魁拔》衍生产品产业链顺利打开，台湾木棉企业、日本老字号手经营企业铲子型公司等，均得到青木的授权，其产业链得到了延伸。 《魁拔》的播放权也已经卖给了90多个国家。 在《魁拔1》中，与法国领先动画企业狂影动画企业签订了数千欧元的联合制作合同。

当事人的声音

武寒青(青树动画科技有限企业首席执行官)

年，《魁拔1》已经差不多完成了。 起初我想进入市场，但关于电影营销小马也过河了。 到目前为止，我们做了动画的代理。 虽然做资金的准备还很充裕，但制作电影还是第一次的尝试。 对制作企业来说，整体上没有清晰的认识，所以觉得需要钱，我们开始主动联系各银行。

当时的国家由文化公司支援的政策环境非常好，北京银行也在寻找应该合作的项目。 北京银行积极帮助我们设计贷款产品，并且他们耐心地研究文化公司的优势，根据项目设计比较合适的合作方案。

经过仔细设计和风险控制，北京银行通过青木设计组合担保贷款方案批准，即以公司动画作品《魁拔》版权为质押，加上公司法人固定资产抵押和担保企业第三方担保，北京银行向青木提供贷款250万元，有利于《魁拔》如期上映 这笔资金主要用于电影宣传，以及去日本上映的所有宣传等费用。

第一次合作以来，青木和北京银行一直在合作。 有资金，项目运行非常顺利，且有良好的还款记录，青木的贷款授信额度也逐年增加。 另外，其他银行看了我们的征信记录，想为我们提供贷款服务。

目前，动漫领域和银行的合作比我们当初好得多，但在过去文化公司只拥有知识产权作为抵押品的情况下，与银行的合作并不容易。 拿到银行贷款还是需要抵押担保和固定资产。 银行需要降低贷款风险，将其降到最低，所以这里需要相当长的时间。

《魁拔1》之后，青木的知名度大幅提高，除银行贷款外，还吸引了大量国内和国外投资，海外投资创下新高，限额达到1000万欧元和300万美元。 其实，经历了这么多年的创业，我觉得在快速发展的过程中，资金不是快速发展中最头疼的问题，更关键的是如何创立企业品牌，传达企业品牌，经营企业品牌。

注意银行

张鑫(交通银行北京市分行小公司信用部总经理)

动漫领域融资非常困难，政府做了很多事业，但根本问题还没有处理好。 例如，在领域的现状下，发行动画的价格约为1分1万元，而电视台的平均收购价格为1分500元左右，如此大的差距，仅靠发行动画是赚不到钱的，而动画公司却拿着电视台的广播给政府解释， 在这样的体制下，动画公司追求“播放效率”。 因为如果播出的话，可以领取政府补助金。 但是，不能鼓励动漫企业创造原创。

另外，光靠动漫的利益是赚不到钱的。 我们需要找到好的商业模式。 如果动画公司有良好的商业模式，通过版权延长产业链，银行自然会希望融资。 但是，目前的发行体制限制了动漫产品的高收益。 中国动画公司通常开始寻找创造性的动画。 这个方法绝对不可能成功。 在国外，通常先塑造动漫形象，再制作漫画书，再制作动漫电影、动漫游戏，通过形象和故事来测试市场，然后一步步跟进。 成功的动画运营，衍生品的收益应该占整体收益的70%左右。

可以看出，这些问题毕竟是资金，银行可以提供贷款，但公司很难推出合适的抵押资产，新闻不对称也是银行无法安心贷款的原因。

北京银行对青木投放信用的模式主要是版权担保+房地产担保+第三方担保的组合担保贷款模式，是目前文化公司对动漫公司等轻资产贷款的首要方法之一。

动漫公司无形资产作为贷款的质押物，在价值明确、权利归属、流通处置等方面存在风险。 为了最大限度地避免这一风险，银行一方面要加强对申请贷款的中小企业及其产品、管理团队的考察，另一方面要与专业的中介判断服务机构合作，共同构建商业运营和风险控制平台。

但是，由于判断值与判断费用成正比，也就是说判断值高，所以可以观察到判断师收取的费用很高。 因此，也有为了高收入而“注水”判断结果的判断师。 有一家动漫企业向银行申请产品发行权担保贷款，提交贷款申请报告后，银行与业务伙伴连城判定机构合作进行版权判定后，银行将知识产权判定定为6000万元，香港某判定企业发放后，其判定值为3亿元的例子。

银行与合作机构建立各方面的协调与约束机制后，合作机构各方面按贷款额度承担经济责任，判断机构必然立足实际，从公司偿付能力的角度判断，进行最保守情况下的价值评估，而不是强调公司未来的实现价值。

在这种新的风险管理体系下，合作机构各方根据贷款额度承担经济责任，判断师不负责任的行为当然会受到限制。 并且，银行货款发放到公司后，判断机构和担保机构应当对公司进行全程监控，审查质押是否贬值，并随时向银行提示是否需要追加质押。

通常，与银行签订合作协议，可以成为银行担保合作机构，应当具备以下条件:专业项目运营和监理能力二次开发、经营能力，即公司还款有风险的，担保机构应当承担代理偿还债务的责任，公司承担版权和债务的 从功能上讲，担保机构承担着改变中小企业经营的责任，有利于建立现代化管理机制，完善市场化运作，规避风险。

专家鉴定

齐勇锋(中国传媒大学文化产业研究院学术委员会主任)

20世纪以来，随着文化体制改革的深化和市场准入的开放，我国以民间资本为主体的中小文化公司迅速成长，已经成为推动我国文化产业快速发展的生存力。 但是，以节目制作为主要业务的中小文化公司大多处于创业初期，需要资金支持，但由于资产轻量化的好处，资产抵押担保和信用记录不足，财务管理不规范等，不太符合银行的信用条件。 如何破解这一融资瓶颈，一直以来都是制约中小文化公司快速发展的重要因素。 北京银行通过包括版权质押在内的组合担保模式，为青树提供250万元市场开拓贷款，为探索银领域和中小文化公司融资对接提供成功案例，对促进中小民营文化公司的快速发展，提高中国文化的原创能力具有重要作用。

从银行方面看，北京银行是国内最早向文化产业提供信贷支持的大型金融公司。 北京银行比较中小文创公司的优势，创造性地开发适合“创意信贷”等文创公司的信用产品，银行作为经营资金融通业务的金融公司，为公司提供信用支持是其职能，也是盈利的第一渠道。 但银行信用不是无条件的，严格的风险管理制度要求尽可能避免市场和政策风险。 因为这家银行在审查公司的信用时，除了关注经营项目的快速发展前景、管理团队的经营能力和财务是否规范等常规条件外，还必须要求公司抵押和担保资产。 由于银行和公司新闻不对称，在这里，银行如何积极服务，成为公司满足信用条件、信用能否成功的重要因素。

对中小文化公司来说，青树作为北京优秀的民营动漫企业，一直以节目代理和原创动漫为经营主业。 在国家大力支持文化大快速发展和大繁荣的形势下，青木决定全面转型为原创节目，成功开发了动画电影《魁拔1》，但缺乏市场宣传的流动资金。 动漫作为文化产业的典型领域之一，其基本优势是公司固定资产少，产品制作前期投入大，制作周期长，因此投资风险大，资金回收周期长。 青木先生已经拥有原创节目的版权，在快速发展前景光明的情况下，如何与银行合作，成为银行能否满足信用条件，实现两者无缝对接，取得信用的重要因素。

北京银行通过与青木充分的信息表达和调研，根据其前期的信用经验和青木的资产优势，创造性地提出了“版权担保+房地产担保+第三方担保”的组合担保贷款模式，比较有效地分散了信用风险，处理了青木高速发展中的资金诉求。

这个成功的例子给我们的启示是:首先，银企合作是一种相互作用的相互关系。 其中，银行处于主导地位，银行不仅为公司提供资金服务，还投入智力服务。 因此，为了比较有效地处理中小文化公司的流动资金诉求，银行必须首先转变观念，积极服务，在风险管理的前提下，根据中小文化公司的优势创新信用产品。 而且，公司是否具有竞争的特点，是两者合作对接的基础条件。

其次，在中国文化市场还不健全的情况下，银企合作需要保证一系列综合配套的产业政策和市场建设。 因此，一是在金融政策方面，应允许和鼓励银行根据中小文化公司的优势创新信贷产品，实施灵活利率，为中小文化公司提供更好的金融服务。 二是比较中小文化公司普遍缺乏信用记录的情况，加快建立文化产业征信体系。 三是积极培育资产判断、财务审计、法律咨询、证券服务等文化市场中介机构，为银企合作创造市场条件。